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上周五,ETF迎来了一个重大新闻:(高德注册)

ETF即将纳入互联互通,内资可以买港股的ETF,外资也可以来买A股的ETF。

我看到这个新闻后,第一个想到的就是:终于可以买香港那边的ETF产品了。

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虽说香港市场的ETF产品的数量不多(约150个,数据来源:Wind),但有一些新颖的ETF产品,可以丰富内地投资者的选择。 

比如一些杠杆ETF产品,或者一些跟踪韩国、台湾指数的产品。

但是,在我细看了准入条件后,发现事情并没有想象中的那么美好。

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第一条就已经将大部分ETF卡在了门外。

目前香港上市的ETF,基金规模超过17亿港币的只有26只。如果排除掉人民币份额(-R)及美元份额(-U),只有14只。

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再往下看,第五条:跟踪的标的指数中,联交所上市股票权重估比不低于90%。

这里又可以排除掉大部分产品:比如跟踪富时中国A50指数的安硕、南方等管理人的A50ETF产品,重仓台积电、三星等亚洲知名公司的安硕亚洲除日ETF,重仓A股新能源公司的GX中国电动车ETF,重仓清洁能源产业链的GX中国洁净能源ETF。

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再加上一些其他的限制,能入选互联互通的港股ETF就剩下这么几只:

唯一的亮点可能就是盈富基金(2800.HK)。

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这只基金跟踪恒生指数,基金费率只有0.1%,相比之下,国内最大的一只跟踪恒生指数的ETF产品为华夏恒生ETF,综合费率为0.75%,还是差了不少。

对于内地投资者来说,香港ETF纳入互联互通的好处其实非常有限:

1.没有丰富我们的投资组合。

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2.投资港股相关ETF,A股比港股通更加方便。

所以就算开通ETF的互联互通,南下资金的规模也很难提升。 

但是对于境外的资金,A股ETF产品纳入互联互通,是绝对的利好。

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A股市场的ETF也存在互联互通的准入条件,比如ETF日均资产规模不低于15亿人民币。但这个限制对于A股来说,微不足道。

截至上周五收盘,A股规模超过15亿元的ETF超过百只,基本上A股主流宽基指数和行业指数,都有相关的ETF能纳入到港股通中。

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最关键的一点是:虽然A股的ETF中有很多跟踪香港市场指数的产品,但港股那边关于A股的ETF却很少,特别是一些A股的优势行业。

很有可能,在放开ETF互联互通后,北向资金会大量涌入A股ETF中的那些“核心资产”。

比如中国高端制造大量出海的光伏,这个行业绝对是A股相对其他市场的优势行业。

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但香港市场跟踪国内光伏行业的只有一只ETF,南方中证光伏(3134.HK),最新规模约1亿元。 

虽然有相关产品,但是规模太小,流动性太差,容易出现跟踪误差。

再如中国长期表现最好的行业,酿酒行业,截至目前,港股还没有相关的ETF产品。

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这里要多说一句,A股最著名的酒类ETF,鹏华酒,可能不会出现在互联互通ETF的名单中,因为鹏华酒对贵州茅台的持仓占比超过15%,超过了对单只个股15%的准入限制。 

不过一些重仓白酒的消费类ETF,依然可以被纳入港股通,它们依然属于A股的核心资产。

看起来ETF互联互通是一个A股与港股的“平等条款”,但实际上,北上资金的流入预期会远大于南下资金的流出预期。A股也会进一步“榨干”香港市场的流动性。

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对于国内的投资者来说,ETF的互联互通虽然没有丰富投资组合,但吸引过来的北向资金依然是一个利好。

既可以提高市场的流动性,也可以提高个股的估值水平。 

特别是A股的一些优势行业,包括但不限于光伏、新能源、消费等等。

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原创 米斯特李 iETF令狐冲

@今日话题 @雪球创作者中心 @球友福利 

#投资新动向!ETF互联互通来了# #新兴消费复苏,港股消费你怎么看# 

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